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让投资慢下来|界面新闻 · JMedia

日期:2017-06-29 20:43:24编辑作者:金沙

  

红刊财经 特约作者 翁开松

投资的过程,就是一个学习的过程,也是一个思考的过程。

2017年,“漂亮50”和“垃圾3000”成为市场的流行语,赚钱的难度越来越大。今年赚钱的投资者主要是因为投资了白马股,比如中国平安、贵州茅台、上海汽车、恒瑞医药、美的股份、格力电器、海康威视、大华股份、福耀玻璃、海天味业、索菲亚等等。

以上这些白马股,有些是消费股,有些是周期股。中国平安,经过市场的多年磨炼,在保险业建立起自己的优势地位;上海汽车与很多汽车公司拉开的差距更大;美的、格力是家电领域的寡头……

在资本市场表现优异的,其实都是行业的龙头老大、老二,与其在实体经济中的表现很相符。

2017年的市场,资源明显向行业龙头倾斜。在金融业紧缩的冬天里,小企业融资的难度更大,银行贷款成本居高不下,甚至连贷款的额度都面临困难。金融业的紧缩更加大了市场分化,龙头企业似乎不受太多影响,而小企业的压力是多方面的。

今天的资本市场,一方面,与实体经济比较贴近,或者说是部分深入民心;另一方面,资本市场在不断强化白马股的同时,也需要思考。当下,贵州茅台的PE估值是30多倍,恒瑞医药是50倍,索菲亚是50倍左右,海天味业在40倍附近,很多白马股的估值已经突破30倍,甚至40倍,而且体量如此大,业绩要能维持30%以上的增长,难度也是很大。当我们认同白马股行情的同时,对白马股的估值如果没有节制,那也是一种不负责任。

我们应让投资慢下来,去感受企业的时间价值。在时间的长河中,企业创造价值,并在时间中分期展现出来。

所以,在世界不断变换的今天,生活节奏越来越快,不妨让其慢下来,去体会、品味生活的乐趣;让投资也慢下来,去品味感受,而不是每时每刻都要追求盈利。赚钱的目的,本质就是去享受生活。

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